Cathie Wood data-portal-copyright=
Investoren gibt es viele. Investoren mit Legendenstatus sind dagegen seltener. Woher der Starkult an der Börse kommt und worauf Anleger und Anlegerinnen achten sollten.
„Dies ist die Geschichte des größten Investors aller Zeiten“, sagt der Tiktoker Niko.lois in seinem Video über Warren Buffett. Und das ist nur einer von unzähligen Videoschnipseln über Buffett. Auf Tiktok, einer Plattform, auf der die meisten Nutzenden keine 30 Jahre alt sind, ist der 93-jährige Investor Warren Buffett ein Star.
Aber nicht nur auf Tiktok hat Buffett eine Fangemeinde. Er tritt in Talkshows auf, Wirtschaftsjournalisten berichten regelmäßig über seine Entscheidungen und Anleger pilgern in Scharen zu seiner jährlichen Generalversammlung nach Omaha. Vor allem aber seine Anlageentscheidungen inspirieren weltweit Menschen, es ihm nachzutun.
Was fasziniert Anlegerinnen und Anleger so an einer Kultfigur?
///Der Ursprung des Starkults von Warren Buffett // .
Zudem Buffett ja nicht der einzige Investor ist, an dem sich Anleger weltweit orientieren. Die Tech-Investorin Cathie Wood ist mit ihren 68 Jahren deutlich jünger und auch etwas weniger berühmt. Aber auch sie beeinflusst mit ihren Entscheidungen und Analysen die Märkte.
Olaf Stotz von der Privatuniversität Frankfurter School of Finance & Management hat sich mit solchen Anlegerlegenden intensiv beschäftigt. Obwohl beide sehr unterschiedlich zu bewerten sind, würden beide von Erfolgen der Vergangenheit zehren. Aber im Gegensatz zu Wood ist „Warren Buffett seit Ewigkeiten ein Dauerbrenner am Kapitalmarkt“, sagt er.
Die Investitionsfähigkeiten, die Fans ihm zuschreiben, habe er auch erreicht, urteilt Stotz. Allerdings vor allem in den 70er- und 80er-Jahren. „Von diesem Erfolg zehrt Buffett noch heute“, sagt der Professor für Asset-Management. Und vor diesem Hintergrund habe er auch zu Recht einen Kultstatus.
Im Zeitraum von 1977 bis 1987 habe Warren Buffett sein Kapital verdreißigfacht. Im Zeitraum von 1987 bis 1997 habe er es verzwölffacht. Danach sei Buffett allerdings nicht übermäßig erfolgreich gewesen, sondern hätte ähnlich wie der Kapitalmarkt insgesamt performt. „Allerdings hat er über einen längeren Zeitraum auch nie negativ überrascht. Wenn mal ein schlechtes Jahr dabei war, hat er dies auch wieder aufgeholt“, sagt Stotz.
///Erfolgsfaktor Marketing // .
Dahingehend bewertet er die Tech-Investorin Cathie Wood anders. „Sie hat ein perfektes Marketing betrieben“, sagt Stotz, „sie hat sich auf das Thema Technologien festgelegt und ist als Frau in einer männerdominierten Branche eine Ausnahme.“
Diese Kombination habe sie vor allem während der Coronapandemie für sich genutzt, um bekannt zu werden. Mit Erfolg, Fans nannten sie „Queen Cathie“, „Forbes“ bezeichnete sie als „Prophetin“.
Tatsächlich wuchs ihr Hauptfond ARKK im Jahr 2020 erstaunlich stark. Während nur eines Jahres stieg er um deutlich über 100 Prozent an. Ab Februar 2021 ging es dann jedoch abwärts. So sehr, dass ihr Fond mittlerweile sogar schlechter läuft als der Nasdaq 100 und das Analyseunternehmen Morningstar ihren Fond zum „Vermögensvernichter“ kürte.
Wissenschaftler Stotz ist sich deswegen nicht sicher, ob sie die 2020 erfolgreichen Tech-Aktien bewusst gekauft hat oder ob ihr Erfolg „einfach Zufall“ war. „Ihr Investmentstil hat einfach zu dem außergewöhnlichen Jahr 2020 gepasst.“
Allerdings sei auch Warren Buffett gut zu vermarkten, sagt Stotz. Sein Unternehmen Berkshire Hathaway konzentriert sich nur auf ihn als Person, ähnlich wie es Microsoft mit Bill Gates macht.
Das führt mittlerweile dazu, dass er nicht mehr hinterfragt werde.
///Was die Forschung über Starinvestoren lehrt // .
„Insgesamt schreiben wir gute Ergebnisse eher dem Können zu und schlechte Ergebnisse verzeichnen wir als Pech“, sagt Stotz. Dabei sei wissenschaftlich breit erwiesen, dass erfolgreiches Anlegen mehr mit Glück als mit Können zu tun habe. „Auch Ratingagenturen können nur in die Vergangenheit sehen.“
Durch diese verzerrte Selbstwahrnehmung verliere sich der Kultstatus jedoch nur extrem langsam, so Wissenschaftler Stotz. „Dann müssten Anleger ja Fehler zugeben.“
///Ratschläge, um Anlagefehler zu vermeiden // .
Insgesamt rät Stotz Anlegern und Anlegerinnen deswegen drei Dinge:
– Vorsicht bei Kultinvestoren: Wenn Menschen immer wieder die gleiche Erfolgsstory hören, dann tendieren sie dazu, sie irgendwann zu glauben. Misserfolge werden dann nicht mehr wahrgenommen.
– Deswegen sollten Anleger auch Meinungen einholen, die der eigenen – oder der des Anlagevorbilds – widersprechen. Denn so könnte man der eigenen oft verzerrten Wahrnehmung entgegenwirken.
– In breite Indizes investieren: „Das ist zwar langweilig, aber davon profitieren Sie auf lange Sicht am meisten.“
Mitarbeit: Andreas Neuhaus
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